Tesouro Direto tem maior alta de taxas da série e suspende venda

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# Tesouro Direto tem maior alta de taxas da série e suspende venda

A turbulência do primeiro pregão após o segundo turno não ficou restrita à bolsa e ao câmbio. Nesta segunda-feira (26/10/2026), o epicentro do estresse foi o mercado de títulos públicos: o Tesouro Direto registrou a maior alta diária de taxas da sua série histórica, ficou horas sem negociação, teve dois leilões da semana cancelados e recebeu uma recompra extraordinária do Tesouro Nacional. O movimento das ações e do dólar está em [reportagem separada aqui no Cotações Hoje](https://cotacoeshoje.com/blog/circuit-breaker-na-b3-ibovespa-desaba-17-e-dolar-bate-r-560).

## Fato: a maior alta diária de taxas desde 2005

Segundo levantamento publicado pelo [InfoMoney em 26/10/2026, às 13h05](https://www.infomoney.com.br/onde-investir/tesouro-direto-abertura-fechamento-26102026/), a alta de taxas desta segunda foi a maior em um único dia na série histórica do Tesouro Direto, iniciada em 2005 — superando até o recorde de março de 2020. Nas cotações da abertura da plataforma, às 12h13 (dados intradiários), os títulos marcavam:

| Título | Taxa em 26/10 (12h13) | Fechamento de 23/10 | Variação |
| --- | --- | --- | --- |
| Tesouro Prefixado 2029 | 15,40% a.a. | 12,76% a.a. | +264 pontos-base |
| Tesouro Prefixado 2032 | 15,78% a.a. | 12,89% a.a. | +289 pontos-base |
| Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037 | 15,42% a.a. | — | +252 pontos-base |
| Tesouro IPCA+ 2032 | IPCA + 8,10% | IPCA + 6,42% | +168 pontos-base |
| Tesouro IPCA+ 2050 | IPCA + 7,64% | IPCA + 6,42% | +122 pontos-base |

O Prefixado 2032 renovou a máxima da sua série iniciada em fevereiro de 2025, ainda conforme o mesmo levantamento. Vale lembrar a mecânica: quando a taxa exigida sobe, o preço do título já emitido cai — por isso quem precisava vender antes do vencimento viu marcação a mercado negativa nesta segunda.

## Fato: plataforma suspensa e leilões da semana cancelados

O Tesouro Nacional comunicou a suspensão das negociações no Tesouro Direto por volta das 10h, citando a "alta variação" nas taxas dos títulos públicos, de acordo com a [Gazeta do Povo, em 26/10/2026 às 14h02](https://gazetadopovo.com.br/economia/tesouro-direto-suspende-negociacoes-apos-disparada-dos-juros). A plataforma só voltou a exibir preços às 12h13, conforme o InfoMoney na matéria citada acima.

No mesmo dia, o Tesouro cancelou o leilão de NTN-B (títulos indexados ao IPCA) previsto para terça-feira (27) e o leilão de prefixados agendado para quinta-feira (29), mantendo apenas a oferta de LFT — títulos atrelados à Selic, menos sensíveis à oscilação da curva. A informação consta em reportagens do [InfoMoney, 26/10/2026, 11h36](https://www.infomoney.com.br/onde-investir/tesouro-intervem-no-mercado-e-recompra-ate-15-milhoes-de-titulos-prefixados/) e do [Money Times, 26/10/2026, 12h27](https://www.moneytimes.com.br/tesouro-faz-intervencao-de-r-15-bilhoes-apos-suspender-leiloes-entenda-jcav/).

## Fato: recompra de R$ 7,1 bilhões em NTN-F

O Tesouro anunciou um leilão extraordinário de compra de até 5 milhões de NTN-F por vencimento (2031, 2033 e 2037), com propostas entre 11h15 e 11h45, liquidação nesta terça (27) e teto financeiro de até R$ 15 bilhões, segundo o [InfoMoney (26/10/2026)](https://www.infomoney.com.br/onde-investir/tesouro-intervem-no-mercado-e-recompra-ate-15-milhoes-de-titulos-prefixados/). Em nota citada pela mesma reportagem, o órgão afirmou que "continuará monitorando as condições de mercado e atuará de forma a assegurar o bom funcionamento do mercado de títulos públicos e de outros ativos relacionados".

O resultado ficou abaixo do teto: o Tesouro aceitou cerca de R$ 7,1 bilhões, sendo 5 milhões de NTN-F de 5 anos, 2,4 milhões de 7 anos e 1 milhão de 10 anos, conforme o [InfoMoney, 26/10/2026](https://www.infomoney.com.br/onde-investir/tesouro-recompra-r-71-bi-em-titulos-prefixados-em-meio-a-disparada-das-taxas/). Na prática, a recompra oferece saída a quem quer vender e absorve parte da pressão sobre os preços.

## Fato: a curva de juros futuros perto de 16%

Na curva de DI, as taxas intradiárias das 11h20 apontavam janeiro de 2031 a 15,79% ao ano, janeiro de 2030 a 15,74%, janeiro de 2029 a 15,57% e janeiro de 2027 a 13,792%, de acordo com o [Eu Quero Investir, 26/10/2026, 12h20](https://euqueroinvestir.com/renda-fixa/juros-futuros-vitoria-lula). No fim da tarde o movimento havia perdido força: às 15h36, o [Cada Minuto](https://www.cadaminuto.com.br/noticia/2026/10/26/juros-futuros-disparam-apos-eleicao-por-incertezas-sobre-ajuste-fiscal) registrava o DI de janeiro de 2027 a 14,288% (+182 pontos-base) e o de janeiro de 2031 a 15,25%. Todos esses valores são intradiários, com os horários indicados.

Para dimensionar o contraste: a Selic está em 13,75% ao ano desde a decisão do Copom de [16 de setembro de 2026](https://www.connectweek.com.br/noticia/copom-selic-13-75-setembro-2026), o quinto corte consecutivo do ciclo. A próxima reunião do comitê é em [3 e 4 de novembro de 2026](https://www.patrimo.app/blog/copom-novembro-2026-o-que-esperar-selic), com anúncio na noite do dia 4.

O descompasso com o retrato pré-eleição é visível: o Boletim Focus divulgado na manhã desta segunda, antes da reação do mercado, trazia a Selic de 2027 caindo de 12,00% para 11,75% e o dólar de fim de ano a R$ 5,05 ([XP, 26/10/2026](https://conteudos.xpi.com.br/economia/boletim-focus-inflacao-de-2027-continua-em-trajetoria-de-alta-26-10-2026/)). No intradiário, o dólar chegou a R$ 5,60 (+12,52%) pela manhã e operava perto de R$ 5,43 à tarde, com o Ibovespa na mínima de 169.516,43 pontos (-17,34%) às 14h20, segundo a [CNN Brasil (atualizada em 26/10/2026, 15h33)](https://www.cnnbrasil.com.br/economia/money/mercado/mercado-financeiro-ibovespa-dolar-26-outubro-2026/).

## Expectativa de mercado (não é fato apurado)

As avaliações abaixo são projeções de casas de análise, não dados consolidados:

- O economista-chefe da EQI Investimentos, **Stephan Kautz**, estima que juros mais altos elevam o superávit primário necessário para estabilizar a dívida pública para algo entre 3% e 3,5% do PIB ([Eu Quero Investir, 26/10/2026](https://euqueroinvestir.com/renda-fixa/juros-futuros-vitoria-lula)).
- O **BTG Pactual** projeta que os juros reais longos "devem superar rapidamente 8% e permanecer nesse nível" à espera da política fiscal do próximo mandato (mesma fonte).
- **Camilo Cavalcanti**, da Oby Capital, trabalha com dívida pública saindo de 83% para cerca de 95% do PIB até 2030 ([Cada Minuto, 26/10/2026](https://www.cadaminuto.com.br/noticia/2026/10/26/juros-futuros-disparam-apos-eleicao-por-incertezas-sobre-ajuste-fiscal)).
- **Gabriel Magno**, da AW Capital, atribui a reação mais forte que a de 2022 à falta de confiança em ajuste fiscal; **Alfredo Menezes**, da Armor Capital, já esperava alta de pelo menos 1 ponto percentual nas taxas longas após o resultado ([InfoMoney, 26/10/2026](https://www.infomoney.com.br/onde-investir/tesouro-direto-abertura-fechamento-26102026/)).

O ponto de convergência é que a sinalização fiscal do novo mandato tende a definir se a curva devolve parte do prêmio ou o consolida. Nada disso está contratado.

## O que observar nos próximos dias

Marcos concretos no radar: a liquidação da recompra nesta terça (27/10), a oferta de LFT mantida na semana, a decisão do Copom em 3 e 4 de novembro e se o Tesouro volta a ofertar NTN-B e prefixados nas semanas seguintes.

Tesouro Direto tem maior alta de taxas da série e suspende venda

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